上证指数十多年来首次突破4000点，进一步巩固了A股的牛市趋势。

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上证指数十多年来首次突破4000点，进一步巩固了A股的牛市趋势。
2025年10月29日07:54 来源：中国证券报 吴玉华
10月28日，A股市场反复涨跌、收缩波动，销售额达2.17万亿元。上证综指在交易时间内突破4000点，这是十多年来的首次。市场走势喜忧参半，锂电解液、半导体材料和光学芯片表现良好。整体A股市场，2300余只个股上涨，70余只个股创出日高。值得注意的是，与2015年相比，当前A股市场格局发生了明显变化。截至10月27日，A股流通量规模突破2.46万亿元，创历史新高。截至10月28日，A股上市公司数量为5444家，市值超过118万亿元。分析师预计，短期内有几个积极因素将支撑市场走强。中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场注入进一步动力。 A股收缩震荡。 10月28日，A股市场开盘全线下跌，三大股指均开盘下跌。随之而来的是A股市场上涨，创业板指数一度上涨超过1%。截至收盘，上证综指、深成指、创业板指数、创新50指数、北新50指数分别下跌0.22%、0.44%、0.15%、0.84%和1.20%。 A股市场全天涨跌互现，上证指数盘中最高触及4010.73点，触及4000点自2015年8月18日以来首次得分，创下10多年来新高。大盘股下跌。以大股为主的上证50指数和沪深300指数分别下跌0.62%和0.51%。关注小微股的沪深2000指数和Wind微盘指数分别上涨0.17%和0.47%。沪深1000指数下跌0.22%。小微股表现相对强劲。个股方面，整体A股市场，上涨个股数量为2366只，涨停板个股数量为71只，下跌个股数量为2908只，下跌个股数量为10只。市场成交量有所减少，当日A股市场成交额为2.17万亿元，较上一交易日减少1913亿元。其中，上海股市成交量为94076.1万元，深圳股市成交量为94076.1万元。股票市场127099万元。从市场来看，锂电解液、半导体材料、光芯片等行业景气度较高，养殖钻石、钴矿、稀土等行业正在调整，市场呈现一定周期。申万第一产业中，增速最高的是一般工业、军工国防工业、交通运输业，分别增长2.06%、1.07%和0.24%。跌幅最高的是有色金属、美容护理和钢铁行业，分别下降2.72%、1.51%和1.35%。涨幅领涨的军事国防工业板块中，江龙造船涨幅达到20%上限，北方长龙涨幅也超过16%。 %，解放装备增幅超10%，长城军工航天发展增幅极限，国嘴科技增幅超9%，天哈i 国防增幅超过6%。铭泽投资基金经理胡莫涵表示，上证指数再创新高发出了明确信号，市场上涨格局进一步确立，市场中期趋势更加明朗。 10多年过去了，市场走势发生明显变化，上证指数再次突破4000点。与2015年相比，当前A股市场格局发生了显着变化。从A股市值来看，根据Wind数据，截至2015年8月18日，A股市场上市公司2568家，总市值52.38万亿元。截至10月28日收盘，A股市场共有上市公司5444家，市值118.11万亿元。 A股上市公司数量增加2800余家，市值增加涨幅超过125%。从财务角度看，根据wind数据，截至10月27日，A股贷款余额达到246428.8万元，创历史新高。今年以来，A股贷款余额持续增加，累计增加61014.2万元。相反，2015年贷款余额波动较大； 2017年6月18日达到226635万元的高位。但从贷款余额占市值的比例来看，2015年最高水平为4.72%，从贷款申购金额占A股交易量的比例来看，2015年最高水平为19.26%。截至10月27日，贷款余额占二级市场价值的2.51%，贷款申购金额占A股交易量的12.18%，均远低于2015年的12.18%。 2015 年新高。据Wind数据显示，截至10月28日，今年A股市场日均成交量为16,814.74亿手从交易量来看，创历史新高。其中，8月13日至10月15日，A股市场成交量连续40个交易日突破2万亿元，创下连续突破2万亿元的纪录。相比之下，2015年A股日均交易额为96133.2万元。胡莫涵表示，与2015年同期相比，当前市场格局发生了本质变化。主要动力由资本驱动转向实体经济转型升级、产业结构优化。评价总体水平也更加趋于合理，为市场平稳运行奠定了基础。从财务角度看，融资运用更加审慎，体现出投资者结构成熟、风险管理能力更强。与此同时，外资持续加大中国资产配置，国际资本步伐加快资金流动加速，居民资产配置也呈现“储蓄+转移”趋势，更多流动性注入市场。 “上证指数之所以再次站上4000点，是政治、金融、产业的深刻共鸣。”尚谊投资总经理王政表示，产业层面的结构性变化是根本动力。科技板块市值大幅增长。人工智能、半导体、先进制造等与生产力相关的新领域正在取代传统产业成为市场核心。越来越明显的是，资本市场的特征和产业的成熟度在同一频率上产生共鸣。这一革命性结果表明，随着A股市场从规模扩张转向结构优化、从短期政治刺激转向长期制度和产业逻辑支撑，投资者结构也逐渐从短期投机转向价值投资，市场韧性和成熟度显着提升。预计市场将继续上涨。 “短期来看，市场预计将保持强劲表现。另一方面，新的政策进展有望提振市场信心。另一方面，中美新一轮经贸谈判，加上美联储10月继续降息的预期，可能会增加市场的风险偏好。总体而言，预计有几个利好因素将有助于维持短期内强劲的市场表现。”长荣证券分析师首席策略师张宇胜表示，中期来看，上市公司盈利有望改善，给市场带来新动力。华安证券首席经济学家郑晓霞表示，国内外演员们小幅提升，预计近期市场将继续上涨。一旦温和调整期结束，市场主线将再次回归，并愈发清晰。西部证券研究所副所长兼首席战略分析师李立峰表示，中共二十届四中全会巩固了投资者对中长期政策的预期。除了美联储降息预期外，短期风险偏好有望增强，股市温和上涨趋势有望延续。A、结构上，随着资金持续流入市场，“大科技”仍将是中长期主流。“根据政治预期的共振，A股有望形成良性循环，进入更可持续的上涨阶段。”胡莫涵表示，特别值得注意的是，学费的变化。货币政策和资本市场改革的新进展预计即将落地，这将进一步降低无风险收益率，推动经济结构转型，系统性提升中国资产的感知价值。 “虽然市场前景总体基调乐观，但我们仍应保持谨慎。”即，市场差距将扩大，一些流行歌曲的估值将处于历史高位。乐观逻辑非常可持续，支持下游制造业的政策方向不会改变，经济转型产生的产业红利将持续释放，中长期资金和外资配置需求不会下降，A股将进入以结构性机会为主的逐步上涨格局。对于市场构成，郑晓霞表示，科技，这是AI行业的一个趋势包括计算能力（CPO/PCB/液冷/光纤）、应用（机器人/游戏/软件）、军工等，仍然是核心。此外，还应关注景气度高、业绩支撑的行业，如电力设备（风电、储能、电池、电源）、有色金属（稀土永磁、贵金属）、机械设备（工程机械）等。
（编辑：张冲）