前三季度“ABS保险”注册规模超2700亿元

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记者 杨晓涵 近日，保险资产管理机构2025年一季度资产支持计划登记情况公布。据《证券日报》记者中国保险资产登记交易系统有限公司披露的数据显示，一季度至三季度，共有15家机构保险资管公司注册资产支持计划66个，总注册规模2745.78亿元，较去年同期增长25.1%。受访专家表示，保险资产管理人更青睐资产备用计划，因为其现金流稳定，具有天然的长期投资性，满足保险资金的长期配置需求和投资需求。资产支持计划业务翻番注册数量和规模，是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人，设立后备计划，以基础资产产生的现金流作为偿付支持，向保险机构等合格投资者发行盈利凭证的业务活动。这通常被称为“保险版ABS”，被定义为非标资产。从保险资管机构来看，今年前三季度，民生同惠资产管理有限公司注册资产支持计划12个，资产支持计划注册数量排名第一。同时，广州永明资产管理有限公司注册规模排名第一，注册资产备用计划规模为605.5亿元。此外，上述15家保险资产管理机构中，有10家拥有R每年注册资产支持计划超过100亿元。还发现，2020年至2023年，保险资产管理机构资产支持计划注册数量同比保持50%以上的快速增长，2024年注册数量较上年有所下降。今年以来，保险资管机构资产支持计划的参保增速不断加快。根据中诚信国际创新产品资质部资信评估有限公司研究报告，资产支持计划（指保险资产管理行业经营的除股票、债券、现金及其传统组合以外的金融资产，主要为债权投资计划、资产支持计划、股权投资计划和保险私募基金）保险资产管理行业的各类创新产品，包括（包括等），既满足保险资金体量大、长期稳定的特点，满足保险资金长期配置需求和投资范围要求，又为实体企业提供长期稳定的金融支持，支持实体经济发展。 2020年以来，发展迅速。研究报告显示，2025年上半年，行业保险资管创新产品中，资产支持计划数量占比20.11%，规模占比40.56%，位居固定收益投资计划之后第二位。广东凯利资本管理有限公司总裁张凌嘉对《证券日报》记者表示，随着利率持续下行，传统债券产品无法覆盖保险资金综合资金成本，需要寻找新的收入来源。资产支持计划现金流稳定、期限较长、风险低于股票ty 资产。由于其风险和收益特征与债券非常相似，受到保险资金的青睐。基础资产丰富多元化 从资产支持计划所依托的基础资产类别来看，今年前三季度，保险资管机构注册产品基础资产主要包括综合金融、基建收费收益权、融资租赁、供应链资产等。尤其是保险资产支持计划的基础资产范围近年来不断扩大。例如，今年注册的“光大永明-新材料科技园蒸汽通行费收益权绿色资产支持计划”是我国首个保险蒸汽通行费收益权资产支持计划。对此，张凌嘉表示，基础核心资产范围扩大的主要原因是市场对ABS资产的强劲需求。y 低利率环境下的保险资金。此外，政策支持新能源等领域的资产投资，也为保险资金寻找新型基础基础资产提供了可能。就资产支持计划而言，扩大标的基础资产的范围，表明这种资产形式也可以摆脱单一资产类别的束缚，验证产品形态本身的价值，延长这种产品形态的生命周期。展望未来，张凌嘉表示，保险资产备用计划的核心资产类型有望继续多元化。我们相信创纪录的规模将保持增长趋势。同时，保险资金资产支持计划的持续发展，有望进一步提升保险资金对基础资产的判断能力和投资逻辑，从而提高风险管理能力。
（编辑：魔术师丹）