央行将直接逆回购金额增加至六个月。

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记者 刘奇 11月14日，中国人民银行（以下简称“央行”）公开发布公开市场申购和反向报价。公告称，为保持银行体系流动性充足，11月17日，中国人民银行将开展为期6个月（182天）的固定金额、利率竞价和多次中标竞价的8000亿元正回购操作。本月3000亿元的六个月期回购逆转到期，因此实施上述操作后，六个月期回购逆转的净投资金额将为5000亿元。值得注意的是，11月5日，中国人民银行续展了到期的7000亿元三个月期正回购这个月d。总体来看，11月提到的两期逆回购净投资总额为5000亿元，较10月增加1000亿元。这是央行连续第六个月加大回购力度。对于11月份购买式逆回购的增量和延续，东方金诚首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示，10月份地方政府未偿债务限额将设定在5000亿元，以化解存量债务，扩大有效投资。这意味着年底将新增地方政府债券5000亿元，大幅提升11月国债净收规模。同时，10月完成5000亿元新政策性金融产品发行。继同月推动委托贷款增量后，推动中长期支持贷款快速发放。此外，11月份银行同业存单的到期日也大幅增加。受上述因素影响，银行体系流动性将出现一定程度的偏紧，需要央行提供流动性支持。中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，11月份MLF（中期借贷便利）到期规模为9000亿元。本月净反向购买量的增加也可用于缓解MLF延续的压力。王庆等待着央行小幅增加本月到期的9000亿元MLF额度。接下来，央行将运用逆回购和MLF两种政策工具，继续向市场注入中期流动性。目前，央行基本形成了中长期资本投资模式。每月5号左右进行三个月期申购和逆回购，每月15号左右进行六个月期申购和逆回购，每月25号左右进行MLF操作。央行近日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）显示，三季度收购、逆回购和MLF操作净投资额达1.5万亿元，为保持市场流动性充足、推进金融机构流动性管理奠定了基础。报告明确，下一阶段货币政策的主要思路之一是实行适度宽松的货币政策。同时，旨在“针对经济金融形势变化，继续通过逆周期、跨周期调节，营造适宜的货币金融环境”综合环境。密切关注国外主要央行货币政策变化，继续加强对银行体系流动性供需和金融市场变化的分析监测，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。民生银行首席经济学家温斌对《证券日报》记者表示，货币政策协调预计将加强。此外，今年经济平稳运行、财政实力需求加大，融资持续宽松。
（编辑：何欣）