今天的观点：房地产资金的收集是“活着的”

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■自9月以来，从王利克森（Wang Lixin）撰写了令人兴奋的消息，从房地产行业的资金收集中。新昌开发子公司的优先担保票据为1.6亿美元。根据中国指数学院于9月25日发布的数据，在2025年的前八个月中，房地产公司的债券贷款总额达到38,089亿元人民币，比上一年增加了0.8％。我认为，在行业的详细调整期间，许多房地产公司尝试了基于市场的融资，并反复批准了测试。这不仅增加了房地产公司的现金流量，而且有助于保证交货和回报正常。它还有助于行业加速其开发人员的转变Elopment模型并恢复了许多方面的一般市场信心。首先，信贷债务是资金的“主要力量”，并提供了大力支持，以减少行业的债务 /积极关系。根据中国指数学院的监视，从房地产行业的融资结构来看，信用债券贷款占2290.9亿元人民币的60.1％，这是房地产公司融资的重要组成部分。在经历了“高债务模型，高杠杆和高销售额”的痛苦之后，减少债务是行业的共识，持续的信用债务是优化其资产负债表的重要工具。另一方面，公司可以直接通过信贷债券将融资成本降低为高利润。例如，Longfor Group今年已经支付了145亿元人民币和债券利息，继续降低其债券以减少其利息规模。同时，公司发行公司Rporate债券，从主要股东那里获取信贷债券融资并获得房间，以保证正常的日常运营和债务重组。可以看出，信用债券市场的稳定管理逐渐减轻了行业债务的付款压力。其次，我们将“增援”注入项目的建设中，加速我们的目标，即“保证建筑物的交付和保护人们的生计”。如今，房地产公司的融资与基于开发贷款和信用债券的传统模式分开，形成了多样化的系统，这些系统可以补充“白色”机制和创新工具。特别是，“白色清单”项目的融资量表在城市财产融资的协调机制下继续扩展。如今，全国各地的许多地点都提出了“尽可能多的贷款贷款并在必要的地方展示”的目标。e实施基金的效率。 9月22日，国家财务监督与管理部门主任李云兹（Li Yunze）引入了“白名单”项目的贷款，将超过70亿元人民币，帮助交货近2000万个住房单位。在行业意见中，由于核心和基金已关闭，因此调整机制已经建立了一种具有房地产项目而不是公司的新融资模式。这不仅满足合理的资金需求是该项目的，而且还保证了对金融机构的预防和风险管理需求，从而有效地保护了住房买家的合法权利和利益。多元化融资系统的协调努力反映在各种工具的应用中，例如运营房地产贷款，公共房地产投资信托基金和房地产ABS。这些创新的融资工具从“增量依赖”中促进房地产融资。例如，si不考虑运营房地产贷款的自由化，许多房地产公司，例如中国商人的持股，Shekou，Long For Long Group和Xincheng，已经为运营设施获得了运营财产的贷款，这些设施自2024年初提供了销售雇主的供应，自2024年初提供销售雇主。自2024年初以来。在房地产公司成本上以项目成本交付项目。年。新金开发项目的房地产总子公司宣布，它已发行了1.6亿美元，其国际资格将有两年的发行期和11.88％的国际资格，将帮助更多的公司恢复未来的房地产市场，用于在国外筹集资金，并促进房地产公司改变其商业模式。接下来，“活水”仍在基金中继续s。在注入它的情况下，房地产公司必须使用更多的钱来“去刀片”。提高资产管理效率的高质量开发。可以预见的是，由于要继续融资环境的优化和公司的积极转型，房地产行业向新的健康发展生态学过渡。
（Cai Qing）

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