全球主要资产类别风险偏好升温，A股有望经历“红色十月”行情。

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全球主要资产类别风险偏好升温，A股有望经历“红色十月”行情。
2025年10月9日 07:17 来源：上海证券报
◎记者 王友洛 10月9日，A股迎来节后首个交易日。回顾长周末，全球主要资产类别的表现呈现出“风险偏好复苏”和“通货再膨胀交易”的标志。对于后市，券商研报一致认为，长假期间国外市场消息利好，全球主要风险资产将共同走强。美股、日股、黄金均创历史新高，为解读长假后的A股市场创造了积极的宏观环境。 S从结构上看，长假期间市场热点集中在资源和人工智能板块，尤其是人工智能行业的频繁催化，有望推动10月科技增长方式有更大解读。长假期间市场热点集中在资源、人工智能板块。据华泰证券统计，长假期间全球股市普遍上涨。美国三大股指小幅收高。欧洲股市整体上涨，其中德国DAX指数涨幅超过2%。日经指数涨幅​​超过6%，领跑全球主要市场，10月6日单日涨幅接近5%。此外，大多数商品表现良好，贵金属价格也大幅上涨。 COMEX黄金期货合约继续刷新历史新高，突破每张4000美元的总水平盎司范围。 COMEX白银期货合约也创下13年新高。中信证券分析，长假期间海外热点主要集中在资源、人工智能领域。贵金属、贱金属、能源金属价格全线上涨，基本面资源安全的热度不断提升。与此同时，AI产业从企业级向消费级拓展的趋势愈发明显，对用户投入的争夺可能会导致硬件和终端应用的爆发。有可能。申万宏源证券预计节前市场结构性热点仍将持续。假期期间，OpenAI发布的Sora 2视频生成模型成为最新热门应用，打开了AI行业C端应用空间，验证了行业趋势。此外，存储需求预计将继续增长半导体产业的上升趋势进一步加剧。 A股有望迎来“红色十月”走势。兴业证券表示，长假期间国内外发生一系列重要事件，预计“红十月”市场在流动性、风险偏好以及结构性信号方面将迎来良好开局。兴业证券表示，长假期间，在全球货币和财政政策宽松预期的推动下，全球风险资产表现优异，为解读A股市场走势创造了积极的宏观环境。更重要的是，A股即将进入10月份的三季报交易期。这将使该基金能够聚焦繁荣的关键，产生新的共识并提供更明显的投资机会。多哥证券表示，传统日历效应下，市场普遍呈现“多涨多跌”的格局。另外，今年长假前两个交易日资金撤离，后市指数水平较前期有所反弹，需谨慎量价调整。长假期间国内外消息面相对利好，特别是美联储降息预期，也是人工智能行业走势的主要催化剂。预计近期市场风格将受到驱动 根据行业消息，具有强劲的长期增长特征，估值可能偏向下行。华金证券认为，长假前令部分投资者担心的地缘政治冲突、境外流动性短缺等风险事件并未发生。近期A股流动性依然充裕，风险偏好有望继续恢复。预计A股将继续稳定即使长假过后，走势仍不稳定。对于技术增长风格，或者说对某种风格的持续诠释，各机器关普遍看好以AI行业为代表的技术增长风格的新诠释。华西证券认为，在这种市场形势下，AI算力及应用、创新医药、机器人和高端装备制造等科技板块是实力最强的重点领域，我国科技产业正处于实现向上突破的重要关口。随着更多领域出现“深潜”时刻，中国资产的重估逻辑将继续强化。中银国际证券预计，本次A股大涨的连锁反应将分为三个阶段。首先是核心技术领域的结构性市场走势，以算力、AI终端等人工智能硬技术繁荣、高性能的方向为主导。硒其次，泛泰科技增长型市场的结构趋势是，科技板块的市场正在向总体增长方向拓展，比如机器人、创新药物等概念。最后，当宏观经济出现好转迹象后，市场反弹将进一步向“反内卷”理念、大众消费等方向延伸。中银国际证券表示，目前A股市场的解读仍处于早期阶段，投资者可继续关注科技核心方向。中信证券表示，资源安全、海外拓展与创新科技洋葱仍是当前市场最重要的结构性线索，对应“资源+海外拓展+新生产力”的产业配置框架。建议投资者保持冷静，忽略短期波动，重点关注有实际利润、行业走势强劲的行业。制造，例如资源、消费电子产品、创新药品和游戏。
（编辑：魔术师丹）