上证指数10年来首次站上4000点 基本面继续支撑市场

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上证指数10年来首次站上4000点 基本面继续支撑市场
2025 年 10 月 29 日 07:20 来源：Diario de Valores
记者 周尚屯 10月28日，上证指数触及4000点，重大整数关口。此后，该指数小幅下跌。截至收盘，上证指数收于3988.22点，跌0.22%。 “这是自2015年8月18日以来，上证综指首次突破4000点。这个市场无论是驱动逻辑、市场结构还是评价体系，都与10年前有很大不同。它的连续性是有基本面支撑的，重估结构是这个市场的显着特征。”中国银河证券首席策略分析师杨超在一份研究报告中表示。证券日报记者采访。上证指数之所以突破4000点，是资金的积极反应。杠杆基金最近在市场上表现尤其出色。截至10月27日，贷款余额突破2.48万亿元，再次刷新历史纪录，距2.5万亿元大关仅一步之遥。具体来看，截至10月27日，A股市场信用贷款余额24820120亿元，较上一交易日增加248.22亿元，杠杆资金加速流入。其中，贷款余额总额为2,464,288。万元，较上一交易日增加244.7亿元。股票借贷余额总额177.25亿元，比上一交易日增加3.53亿元。当日两家金融机构成交量占A股成交量的12.21%体积。从仓位偏好来看，大部分行业都在经历资本净流入，技术类型持续发力。 “与以往相比，这次市场不是受短期情绪驱动，而是依靠产业基本面改善和长期政策支持的双重基础，导致流动性逐步涌入。”杨超表示，首先，本轮市场的延续是分析，这体现了科技板块取得商业成果的过程。预计2025年前三季度，上证指数纳入信息科技企业总营收、归属于股东净利润同比增幅均远快于预期。二是政策工具不断完善。人民银行将恢复公开市场买卖国债，证监会优化制度遏制合格境外投资者、加强中小投资者保护、便利发行再融资准备金，将极大增强市场信心和制度韧性。三是市场结构更加健康。今年以来，A股市场容量和深度显着增强，风险承受能力进一步增强。与此同时，投资者的行为更加理性，长期投资的理念逐渐演变。就消息而言，政治基调给了市场长期发展的信心。对于后市，证券分析师普遍认为，短期内上证指数震荡上行有望吸引更多资金入市，指数上涨趋势有望延续。对于配置方向，申万宏源研究A股策略高级分析师胡靖涛，表示他对近期仍持乐观态度。科技增长板块在第四季度引领市场。基于当前的市场结构和行业趋势，杨超建议重点关注三个方面：一是“硬技术”主线。自给自足的科技领域仍然是长期支柱，重点是半导体、人工智能算力、工业软件、高端装备等。第二个因素是政策效应和内需复苏。目前消费风格的估值处于历史低位，还有很大的调整空间。我们建议重点关注历史估值处于中低水平且收益率分位数相对较高的细分领域。三是高股息、低估值的防御板块。在市场动荡时期，银行、能源和公用事业等行业有稳定现金流、恢复估值的潜力，而e 为长期资产配置提供安全边际。
（编辑：魔术师丹）