ESG数据披露义务“倒计时”，市场积极备战“大考”

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ESG数据披露义务“倒计时”，市场积极备战“大考”
2025年11月10日 07:30 来源：中国证券报 ●记者 詹淑丽
法国政府和其他国家的企业的泄密系统持续不断地改革，泄密义务的ESG改革是主要的、国家的和外部的企业的责任 entrará en la etapa de implementación. Según los requisitos, las empresas de la muestra del índice, como SSE 180 y Science and Technology 50, así como las empresas que cotizan simultáneamente a nivel nacional e internacional, tentrán que publicar sus informes anuales de sostenibilidad de 2025 por primit is time in 2026年，强制ESG披露进入“倒计时”，市场正在积极准备“大考”。 From “multiple choice questions” to “mandatory questions”, from precise “advice” in solving “exam” problems to building a more scientific, fair and efficient “scoring system”, the attitude of listed companies towards sustainable information disclosure is changing from “passive compliance” to “active management”. Experts interviewed by China Securities News reporters hope that relevant departments will provide systematic support to enterprises through targeted guidance, industrial model guidance and incentive mechanism design. Third-party organizations and rating systems will be gradually standardized and efforts will be made to resolve the current situation of “multiple standards and low compare.”bility.” Technical measures and disciplinary mechanisms work together to create a strong line of defense to prevent and control the risks of “greenwashing.” ●Xuuli Zhan, reporter From “optional” to “mandatory” The deadline for mandatory disclosu2026年可持续发展信息披露即将到来，行业领先企业集团主动启动系统化战略设计，可持续发展信息披露从“可选”升级为“强制”。 “越来越多的上市公司正在进行初步战略审查，并在整个过程中定期制定ESG战略和行动计划。”责任世界创始人应格非表示。中石油、申万宏源等公司的ESG报告大多以三年为周期。它涵盖了规划、战略制定、组织实施和问责评估的全过程。安永大中华区可持续发展报告与鉴证服务主管刘国华的研究数据进一步支持了这一趋势。在披露ESG相关报告的强制披露机构中，87%的企业有明确的可持续发展治理目标70%的企业实施了双重重要性评估，形成了完善的治理结构、评估流程和数据体系。 2024年4月发布的《上​​市公司可持续发展报告指引》的核心是上市公司“强制性”ESG信息披露和“绩效要求”。 《指引》明确，强制披露主体包括报告期内继续纳入联交所180只股票、上海证券50只科技股、深交所100只股票和创业板指数公司样本的公司，以及境内外同时上市的公司。这些公司必须首先在2026年4月30日之前发布2025年度可持续发展报告。证监会数据显示，2026年不会正式引入强制披露制度，但95%的相关公司企业已提前披露其可持续绩效。创建持续发展报告或社会责任报告，为全面体系实施奠定良好基础。市场人士认为，龙头企业的ESG策略设计为整个市场树立了标杆，推动了全市场从“自愿披露”向“规范披露”的转变。刘国华表示，上证180、科创50等成分股占A股市值的70%以上，且大多是行业龙头，其ESG实践对产业链具有示范作用。随着龙头企业主动披露ESG信息，市场形成了“披露→评级→融资”的良性循环。这一周期对上市中小型公司产生了负面影响，促使它们跟踪披露情况。例如，ESG 评级较高的公司是 gen一般来说更有可能获得绿色投资。商道纵横合伙人刘涛认为，大公司治理结构成熟，资源充足。我们相信这将使我们能够快速适应双重重要性评估、多部门合作等要求，为后续政策推广积累实践经验。同时，领先企业的ESG策略设计也成为行业标杆。随着龙头企业信息披露质量的提升，市场对ESG信息的解读和运用能力也将逐步提升，形成“高质量披露→市场认可→资源倾斜”的良性循环。市场人士认为，精准“建议”可以解决部分企业的“考试”难题。安永对强制披露企业2024年可持续发展报告中的披露状况进行了研究，结果发现：未提前披露信息的强制披露企业主要集中在能源密集型行业和供应链复杂的行业，如化工、传统制造业等。刘国华认为，大多数不披露ESG相关报告的企业面临以下困境：ESG数据管理不符合预期，需要在转型期进行彻底分析和改进。定量监测需要投资技术升级成本（例如能源管理系统），这给低利润行业带来更大的成本压力。一些公司尚未将 ESG 标准纳入其战略，仅将其视为合规问题，使披露成为一种形式。 Higakufei统计显示，未在强制披露范围内披露ESG相关报告的公司显示，这些公司主要集中在软件、硬件和媒体领域。ications of electronic equipment. “双重重要性评估是这些公司的主要难点。通过ESG报告很容易看出他们是否进行了严格的财务重要性评估，但有些公司还处于主观猜测阶段。缺乏战略制定能力是另一个障碍，公司缺乏系统的‘风险、机会和影响分析’心态。”尹格非坦言。为了应对上述挑战，市场机构正在实施分层培训、建模和为企业提供正确的方法。刘涛建议，组织线上线下培训，利用中国上市公司协会发布的《上​​市公司可持续发展报告指引》等学习资料，系统讲解证券交易所要求的披露原则、报告结构、主题内容、数据计算方法等，让企业充分贯彻落实。强化指导方针。 “财务重要性分析和效果衡量”是当今最重要的话题之一。刘涛建议，金融、房地产、化工、新能源等重点行业要邀请大企业特别是央企来展示项目成果，主动组织课题组建立产业模型。设计激励制度也很重要。刘国华建议，融资层面的ESG表现应该与绿色信贷利率、企业债券发行额度挂钩，比如A级公司。在EVA层面，刘涛建议将ESG标准作为加分项纳入上市公司信息披露评价中，降低理解和操作难度，并给予适当的财政补贴和税收优惠。通过展示成功案例来提高企业参与的意愿。在未来，我们将打造科学、公平、高效的“评级体系”，有效识别“洗绿”行为，解决ESG评级“标准多、可比性低”的问题。我们面临着“洗绿”技术反应的风险。层面上，应格非认为，通过横向比较、纵向比较、交叉验证来发现数据异常，产品和金融领域都存在“洗绿”现象，建议监管部门整合多个企业数据源，利用人工智能算法分析碳排放、能源消耗等实时数据，建立跨行业组织。刘涛认为，高额罚款、限制经营、公示等措施可以明显改善违法行为。刘涛建议，应加强高层设计，监管部门牵头制定统一的质量保障标准，监督 ESG 评级的制定和推广。例如，英国政府已立法授予金融行为监管局（FCA）监管权，以确保ESG评级的透明度、可靠性和可比性，重点关注方法透明度和良好治理。刘国华表示，第三方鉴证体系的标准不容忽视，还需要采用统一标准，明确职业道德和独立性要求，不断优化信息披露制度。从制度建设的角度来看，短期内很难将ESG披露提升到更高的法律层面，但通过细化披露格式、明确监管架构和合规责任，可以将ESG披露从“需要解决的挑战”提升为企业高质量发展的“需要回答的问题”。无线网络随着强制披露制度的出台，ESG投资产品也将向更加成熟的方向发展，基于重大财务信息的评价体系也将逐步完善，可持续推动市场高质量发展。刘涛表示，有关部门已经出台了应对气候变化的指导意见以及污染物排放和水资源利用的专门指南。未来可考虑实施生物多样性保护指南和ESG供应链管理指南。
（编辑：何欣）